بازار سرمایه زیر ذره‌بین تحلیل

بازار سرمایه در سومین روز معاملاتی هفته مانند روزهای گذشته یک اصلاح را تجربه کرد؛ شاخص‌کل با افت بیش از ۴۲‌هزار واحد و شاخص هموزن نیز کاهش بیش از ۸‌هزار واحد را به‌ثبت رساندند. بازار از ۲۲ دی‌‌‌‌‌‌ماه تا روز دوشنبه، ۶ روز با اصلاح و یک روز با رشد همراه بوده‌است و با توجه به جذاب نبودن رشد بازار در ۲۴‌دی، می‌توان گفت؛ بازار نسبت به یک ماه قبل خود و پیش از آن، از تب و تاب افتاده است و بر اساس حجم و ارزش معاملات پایین، می‌‌‌‌‌‌توان گفت؛ نسبت به قبل خود، رمق و توان کمتری دارد. این موضوع می‌تواند به دلایل متعددی مرتبط باشد.

بورس از کاهش نرخ بهره ناامید شد

با توجه به رسیدن به پایان موعد گواهی‌سپرده با نرخ بهره ۳۰‌درصد، به‌نظر می‌رسد بازار سرمایه نسبت به کاهش آن نرخ، ناامید شده‌است و این موضوع می‌تواند یکی از دلایلی باشد که بورس در این روزها و هفته گذشته کم‌‌‌‌‌‌رمق شده و با اصلاح همراه بوده‌است. در صورتی‌که در روزهای آتی، گواهی‌سپرده‌های جدید با نرخ‌های بالاتر یا با همین نرخ ادامه پیدا کند، ممکن است اصلاح بازار ادامه داشته‌باشد اما در صورت کاهش نرخ بهره اوراق گواهی‌سپرده جدید، احتمال دارد که این موضوع بتواند، خود را به‌عنوان یک هدایت‌‌‌‌‌‌کننده و موتور رشد جدید برای بازار سرمایه در ادامه معرفی کند.

سرمایه‌گذاران چه چیزی را رصد می‌کنند؟

دوشنبه حوالی ساعت۲۰ به وقت تهران، زمان تحلیف رئیس‌جمهور جدید ایالات‌متحده است. یکی از دلایلی که باعث‌شده سرمایه‌گذاران چشم‌‌‌‌‌‌انداز شفاف و دقیقی نسبت به آینده نداشته باشند، نحوه تعامل رئیس‌جمهور جدید ایالات‌متحده با اقتصاد بین‌الملل از جمله ایران است. به‌عنوان مثال یکی از سناریوها کاهش فروش نفت ایران را تصور می‌کند و در صورتی‌که این سناریو در آینده به واقعیت بپیوندد، کاهش درآمد ارزی و به‌طور طبیعی افزایش قیمت دلار در انتظار است.

بر همین اساس یکی از مسائلی که در رصد سرمایه‌گذاران و فعالان بازار سرمایه قرار دارد، میزان فروش محصولات صادراتی شرکت‌های صادرات‌‌‌‌‌‌محور ایران است. چشم‌‌‌‌‌‌انداز صادراتی شرکت‌های دلارمحور بورسی، در ابهام به‌سر می‌برد و پاسخ دقیقی نسبت به «تداوم صادرات محصولات بنگاه‌های صادراتی با همین میزان» وجود ندارد. اینکه آیا میزان فروش کالاهای شرکت‌ها همچنان در همین سطوح خواهد ماند یا اینکه احتمال کاهش وجود دارد یا خیر؟ سرمایه‌گذاران در جست‌وجوی پاسخ دقیق به این سوال هستند تا مسیر سرمایه‌گذاری‌‌‌‌‌‌شان در آینده به‌صورت شفاف مشخص شود.